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图表23 消费贡献下滑资料来源：瑞达期货 Wind图表24 社会消费品零售总额增速（%）资料来源：瑞达期货 Wind尽管经历了四年的房地产调控周期，个人住房贷款增速放缓至开启快速上升前的水平，但居民部门杠杆率上升的脚步仍未出现明显放缓，较18年末上升3.3个百分点至56.31%。房贷周期通常在10年至30年不等，对于一般的工薪阶层房贷是整个家庭成长初期中重要的负债来源，而在的可支配收入增速继续放缓的大背景下，这使得杠杆率与促进消费的矛盾在短期内较难出现改变。在此矛盾与理财、信托、资管、货基规模缩水的背景下，权益类资产配置或将逐渐上升，同时保险、大投行等专业财富管理机构的出现，有望成为保证居民财富稳健增长以及未来新一轮推动消费增长的重要途经。此前，证监会主席易会满曾发表署名文章，表示“满足人民群众日益增长的财富管理需求，是新时代资本市场发展的重要使命”。

9月9日晚间，罗永浩在“让子弹歇一会儿”直播中表示，子弹短信（8月）20号晚上发布，“21号早晨9点半，腾讯投资部就已经打过来，要求跟团队聊聊投资的情况。”他还在直播中透露一些巨头的战略投资部想在B轮投资子弹短信，快如科技不着急站队，到C轮再考虑引入巨头的投资。

一位保险资管人士表示，在保险资管运作框架下，主要通过债权计划和信托计划进行另类投资，如果是银行或第三方委托的资金，会严格满足期限匹配要求。债权计划在保险资管协会登记备案，一般是基础设施类的或者不动产类资产，有明确项目性质，并非普通企业的一般性债权融资，并且期限较长，要求较高，效率较低，信托计划则相对灵活。

全球经济不确定的背景下，中国经济表现还算亮眼，中国银行首席研究员宗良18日在中国新闻社主办的国是论坛上表示，应对经济下行压力，中国要注意短稳长优政策的平衡。2019年前三季度中国经济“成绩单”18日公布，中新社国是论坛邀请多位经济专家解读。宗良表示，当前全球经济受贸易摩擦的影响，均出现下滑趋势。包括美国经济、欧洲经济和日本经济在内的世界主要经济体均出现下滑态势。

其次，要求高度重视基础设施、高新技术、传统产业改造、社会服务等领域和新增长极地区的发展。这些领域共同的特征就是有利于实现高质量发展，属于改善供给侧质量、满足市场需求的有效投资。其三，针对以上投资项目与投资领域产生的融资需求，此次会议鼓励银行利用更多创新型工具多渠道补充资本，真正落细落实尽职免责条款，有效调动金融机构业务人员积极性，大力支持小微企业，全面加大对实体经济的支持力度。这意味着从整个链条疏通货币政策传导，避免上游的资本约束以及下游的纪律约束过严影响金融机构服务实体经济——尤其是上述投资项目——的能力。

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